如果翻一下金正大(002470,股吧)（002470）這半年來(lái)的公告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)公司主要在做三件事：布局，擴(kuò)產(chǎn)、拿資源。仔細(xì)研究后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，做好這三件事，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展至關(guān)重要。
布局
去年以來(lái)，金正大以全資子公司或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、自然人合資的方式，在江西鷹潭、廣東英德、山東德州、菏澤開(kāi)設(shè)了子公司，并且對(duì)貴州金正大增資5億元，調(diào)整了北京金正大控釋肥研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京金正大”）的經(jīng)營(yíng)范圍。
由于金正大從事的復(fù)合肥行業(yè)受運(yùn)費(fèi)限制，地域特色明顯，因此公司必須采取異地?cái)U(kuò)張策略，來(lái)消除運(yùn)費(fèi)限制，提高公司市場(chǎng)輻射面。目前金正大的傳統(tǒng)市場(chǎng)集中在山東、河南、河北、安徽、江蘇；未來(lái)將擴(kuò)展至廣東、貴州、遼寧、黑龍江、江西等省。
中投證券認(rèn)為，山東、河南、安徽三省的農(nóng)作物播種面積占全國(guó)的21%，三省對(duì)化肥的需求量巨大，其中山東、河南的經(jīng)濟(jì)作物播種面積占比較高，復(fù)合肥需求旺盛，河南的種植結(jié)構(gòu)與山東近似，復(fù)合化率卻遠(yuǎn)低于山東；河北、江蘇化肥用量居前，復(fù)合化率均不到30%，與國(guó)家規(guī)劃的40%的復(fù)合化率有較大差距，未來(lái)河南、河北、江蘇的復(fù)合肥市場(chǎng)仍有較大的增長(zhǎng)空間。
而遼寧省的種植結(jié)構(gòu)與吉林省相當(dāng)，但是復(fù)合化率卻遠(yuǎn)低于吉林省（遼寧34%，吉林53%），該省的復(fù)合肥市場(chǎng)空間較大。貴州生產(chǎn)基地以硝基復(fù)合肥、水溶性肥料等新型肥料為主，依托于當(dāng)?shù)亓椎V資源，獲取低成本生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，目標(biāo)市場(chǎng)為廣東、廣西兩地。兩廣的農(nóng)作物種植面積合計(jì)超過(guò)山東，經(jīng)濟(jì)作物占比較高，其中蔬菜、果園等種植面積居全國(guó)前列，對(duì)高端肥料的需求較大，適合硝基復(fù)合肥、水溶性肥的推廣和銷售。
擴(kuò)產(chǎn)
資料顯示， 2000-2010年我國(guó)化肥施用量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為2.5%，其中復(fù)合肥年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為7.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)化肥行業(yè)整體增速；但與世界平均復(fù)合化率50%、發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)合化率60-70%相比，仍存在較大的差距，未來(lái)復(fù)合肥對(duì)基礎(chǔ)化肥的替代仍然存在較大的空間。
金正大作為國(guó)內(nèi)復(fù)合肥生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，及時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)能，是能否抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。
去年7月，金正大的ipo募資項(xiàng)目：60萬(wàn)噸/年新型作物專用控釋肥項(xiàng)目（位于公司總部所在地山東臨沭）投料試車成功，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。金正大位于山東菏澤的30萬(wàn)噸硝基復(fù)合肥改造項(xiàng)目按計(jì)劃，也將于12年年底投產(chǎn)。
公司目前擁有復(fù)合肥產(chǎn)能270萬(wàn)噸/年，緩控釋肥產(chǎn)能150萬(wàn)噸/年，未來(lái)隨著新建產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，2014年公司有效產(chǎn)能達(dá)到640萬(wàn)噸，分別為：復(fù)合肥240萬(wàn)噸、緩控釋肥180萬(wàn)噸、硝基復(fù)合肥180萬(wàn)噸、水溶性肥40萬(wàn)噸。
根據(jù)中投證券整理的資料，2012年，在安徽、河南和遼寧分別新增30萬(wàn)噸復(fù)合肥產(chǎn)能，2013年又將在上述三省分別新增10萬(wàn)噸控釋肥產(chǎn)能。另外還將在菏澤增加30萬(wàn)噸新建硝基復(fù)合肥產(chǎn)能、在貴州增加60萬(wàn)噸硝基復(fù)合肥+40萬(wàn)噸水溶性肥產(chǎn)能。
值得關(guān)注的是，近期公司注冊(cè)設(shè)立的廣東金正大，規(guī)劃建設(shè)規(guī)模為40萬(wàn)噸/年新型作物專用肥項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)20萬(wàn)噸/年新型作物專用復(fù)合肥，二期項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)10萬(wàn)噸/年新型作物專用復(fù)合肥和10萬(wàn)噸/年新型作物專用緩控釋肥。民生證券認(rèn)為，此次在廣東建立生產(chǎn)基地，能夠提高產(chǎn)品在南方市場(chǎng)的知名度和占有率。
拿資源
由于磷礦是公司主營(yíng)產(chǎn)品——復(fù)合肥控釋肥中磷元素的主要原料，金正大近年來(lái)也展開(kāi)了對(duì)磷礦資源的收購(gòu)。
2011年8月，金正大與貴州省甕安縣人民政府簽訂了《關(guān)于磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的合作協(xié)議書(shū)》，擬在貴州省甕安縣工業(yè)園精細(xì)磷化工區(qū)建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，發(fā)展磷復(fù)肥及相關(guān)磷化工產(chǎn)業(yè)。
去年12 月，金正大全資子公司貴州金正大與甕安縣人民政府及甕安縣國(guó)資公司簽訂《甕安縣磷化有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，國(guó)資公司將其持有的甕安縣磷化公司34%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給貴州金正大，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9784.37 萬(wàn)元。
據(jù)公告，甕安磷化公司磷礦持證管轄玉華地區(qū)兩段磷礦，地質(zhì)總儲(chǔ)量為4985 萬(wàn)噸。其中玉華磷礦平均品位25.15%，儲(chǔ)量3133 萬(wàn)噸，玉華礦段平均品位26.14%，儲(chǔ)量1852 萬(wàn)噸。
貴州地區(qū)是國(guó)內(nèi)磷礦品位最好的區(qū)域之一，而公司的此次收購(gòu)的礦段質(zhì)量也較好，平均品位均在25%以上。
金正大表示，公司涉足具有特許經(jīng)營(yíng)許可的上游產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)，主要目的就是為了延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，降低公司生產(chǎn)成本，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。本次收購(gòu)磷化公司的部分股權(quán)，有利于提升公司在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和保持公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。
光大證券(601788,股吧)則認(rèn)為，認(rèn)為公司作為國(guó)內(nèi)復(fù)合肥生產(chǎn)的龍頭之一，收購(gòu)磷礦資源從長(zhǎng)期看有望降低公司生產(chǎn)成本和提升產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)由于目前市場(chǎng)磷礦標(biāo)的較少，涉礦將可能提升公司資源屬性和稀缺性并提升估值。
有分析人士指出，金正大未來(lái)很有可能繼續(xù)提高其在甕安磷化公司的持股比例，也不排除繼續(xù)展開(kāi)磷礦資源收購(gòu)的可能性。
本周金正大還有一個(gè)好消息：公司獨(dú)立完成的“緩控釋肥技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)”項(xiàng)目榮獲2012年度國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)，是公司第二次獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。本次獲獎(jiǎng)?wù)f明緩控釋肥技術(shù)在推動(dòng)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)科技進(jìn)步作用顯著，同時(shí)也體現(xiàn)國(guó)家和社會(huì)對(duì)緩控釋肥技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)的高度認(rèn)可。
金正大曾被本報(bào)評(píng)為“2012年最具成長(zhǎng)性上市公司”，由今年的一系列舉措來(lái)看，金正大在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)讓將保持較高的成長(zhǎng)性，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注公司發(fā)展。
來(lái)源：信息早報(bào) 作者：張斌 日期：2013年01月25日
